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皇朝家私连亏4年后何去何从?

A+2016-04-20 17:04:00

近日,皇朝家私控股有限公司(以下简称“皇朝家私”)公布2015年度业绩报告。报告显示,皇朝家私录得营业额6.597亿港元,同比降28%。值得一提的是,2015年皇朝家私亏损1.12亿港元,尽管相比2014年亏损1.63亿港元,亏损面有所收窄。但连续四年的亏损状况仍显示出不乐观的态 势。

而早在2015上半年,皇朝家私就表示,于家具行业,对集团产品的需求并无恢复正常水平。在市场上,皇朝家私同样经历着与十年前不一样的光景,关停工 厂、收缩自营店,对此,皇朝家私强调主要是受到市场环境影响。而资深业内人士高秀芝却对《中国经营报》记者直言,“并不能把责任全部推给市场,也可能是由 于企业自身经营不善。”针对上述疑问,记者多次联系皇朝家私相关负责人,截至发稿,对方并未给出正式回复。

四年亏损

皇朝家私2015年年报显示,年度全面亏损综合为1.76亿港元,年内母公司拥有人应占亏损0.97亿港元。皇朝家私在年报中解释,有关减少主要是由于转让自营店及市场低迷所致。

观察其近几年的年报不难发现,自2012年起皇朝家私已处于亏损状态之中,记者梳理了皇朝家私近四年的亏损情况,2012~2015年皇朝家私亏损金 额分别为2.25亿港元、4.7亿港元、1.63亿港元、1.12亿港元。从以上数据可以看出,2013年是皇朝家私亏损最为严重的一年。

在其2013年年报中,皇朝家私给出了这样的解释,“主要由于销售下滑及毛利率加剧恶化,加上不断上升的销售及分销及行政开支,连同商誉减值的一次性撇销项目、应收账款减值及视作出售摊销联营公司所致。”

尽管在亏损达到峰值之后皇朝家私开始警觉,不断地降低账面上的亏损数额,但仍未能抑制。

不仅如此,近几年皇朝家私毛利也处在下滑之中,2015年其毛利由2014年的1.65亿港元下降至1.09亿港元,同比降33.4%。其2012及 2013年的毛利依次为3.1亿港元及0.96亿港元。这也就意味着在不到四年时间里,皇朝家私毛利下降了近七成。此外,《中国经营报》记者根据年报当中 的数据计算,其2015年的毛利率较2014年亦有所下降。

值得一提的是,2013年由于亏损状况严重,董事会曾建议不派发截至2013年12月31日止年度股息。彼时,皇朝家私已显现出在持续下挫的销售环境 中维持其市场份额的巨大难题。在年报中亦表明,仍在继续精简营运。由于劳动成本、物料及开支持续见涨,向特许经营分销商提供销售折扣及广告补助等举措进一 步加剧已恶化的利润率。

对此,皇朝家私不得不采取一系列降低成本的动作,据其年报显示,2015年销售及分销成本为1.16亿港元,同比降39.7%,主要是由于自营店转让 后经营成本下降所致。此外,皇朝家私年末的流动负债净额为6220万港元。其表示将会继续采取措施改善其营运资金,包括但不限于现有银行融资之再融资、取 得新银行融资及评估资产出售的可能性。

瘦身计划

资料显示,皇朝家私创建于1994年,其后在广东增城、东莞、广州开发区、天津、南昌等地建立了工厂,主要从事批发家居家具及零售家居家具。2002年,皇朝家私于香港联合交易所主板成功上市(股票代码为1198.HK),成为中国家具行业第一家香港上市公司。

2009年之后为加快发展,皇朝家私加大终端投入,在全国建立直营店。到2012年,皇朝家私在全国18个城市建立了50余家直营店和3000多家加盟店。

2013年,被皇朝家私称作历经困难的一年,集团收入下跌6.6%,毛利率极大地恶化,由29.2%降至9.7%。另一方面,行政开支大幅上涨42.4%,其解释为重组工作及天津工厂开张所致。事实上,2014年3月,皇朝家私天津工厂才正式投产。

“工厂建好后,市场形势已经发生了很大的改变。”皇朝家私执行董事陈浩曾表示,该工厂建成后曾过渡性地生产过软体沙发,这与最初生产极高端的实木家具的定位不一致。2014年7月,皇朝家私天津工厂停产,没有生产过一件高端实木家具。

除将工厂关停之外,皇朝家私对自营模式进行调整,将部分城市的自营店转变为加盟店。据相关资料显示,2014年  起皇朝家私开始转让不盈利的自营店,截至2015年12月31日,集团仅在上海、成都及广州经营店铺,总面积约为12000平方米。

这一点,在皇朝家私2015年半年报中已显端倪,年报中表示,集团采取多种措施(包括实施多种削减成本举措以应对日渐上升的人工及制作成本)应对销售额下降。为了精简其营运及生产,集团关闭了其不履约销售门店,更加专注于战略位置以促进该地区的销售。

不仅如此,去年9月皇朝家私发公告称,其间接全资附属收到一份不具法律约束力之要约函,买方要约收购天津皇朝家私合共55%之股权,总代价约为1.54亿元人民币。

其实在皇朝家私拟售天津皇朝家私55%股权之前,皇朝家私还出售了两项非核心资产。2015年6月3日,皇朝家私公布,出售公司位于香港的物业,作价7000万港元,此物业当年购买价是3000多万港元。

此外,皇朝家私于2014年6月27日公告称,公司以5426.4万港元的价格,向7名独立第三方出售旗下香港创 业板上市公司家梦控股(08101.HK)26.6%的股权。交易完成后,皇朝家私不再拥有家梦控股的任何股份。

“2016年对本集团而言又是一个严峻的年度。本集团将于2016年继续进行重组以进一步改善其整体表现。”皇朝家私如是解释。

在做了一系列瘦身计划之后,皇朝家私如何重组?面对这个问题,皇朝家私并无给出答案。

“皇朝家私在不断的瘦身和变轻,也一直保持创新的状态,只是节奏还未跟上。”佛山市家具行业协会常务副秘书长高洪斌在接受《中国经营报》记者采访时表示。

有分析指出,皇朝家私未能与时俱进,在势头最猛的时候,墨守成规,产品更新缓慢,致使北京市场份额被迅速崛起的“京派”家具抢占。大工厂批量生产,船大掉头难,若皇朝家私不愿支付产品淘汰的巨大代价,最终只能被市场甩在后面。

“产品老化、系列定位不清,内部产品竞争消耗严重。”在外界看来皇朝家私的问题已经显而易见。对此,皇朝家私董事会主席兼集团总裁谢锦鹏曾公开表示,“皇朝家私没有很好地紧跟潮流,产品更新换代慢了一点。”

尽管谢锦鹏曾对媒体表示,“皇朝家私正在加紧整合优化产品结构。目前定制衣柜和电商也是皇朝家私的重点布局,2015年皇朝定制衣柜品牌伊丽诗已经开始盈利。”但记者查看其官网,却很难找到定制家具的身影。

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